纳斯达克数以百计的便士股，要开始被清理了

纳斯达克（Nasdaq）正采取措施，清理那些交易价格低于1美元的可疑公司，以回应外界它容纳大量高风险“便士股”公司的批评。

上周四，纳斯达克公布了拟议的规则变更，可能会加快这些公司退市进程。例如，比特兄弟（Bit Brother）这家小型中国区块链公司，就曾在去年成为纳斯达克的一大尴尬。

自2020年以来，比特兄弟进行了三次反向股票分割，以维持股价高于1美元，从而保持上市地位。尽管如此，其股价在拆分调整后仍然下跌超过99%。在去年12月底，该股曾因个人投资者炒作和社交媒体的热议而交易量激增，引发关注。

比特兄弟最终于今年3月被退市。但纳斯达克依然受到券商及投资者维权人士的批评，他们认为该交易所上市许多小型、高风险公司，并不应获得交易所的认可。投资交易公司Virtu Financial于7月向美国证券交易委员会（SEC）提交了一份请愿书，称“这些是典型的便士股票公司，通常与‘拉高出货’等市场操纵活动有关”。

Virtu还呼吁SEC限制过度的反向股票分割，并要求纳斯达克加快对股价跌破1美元公司的退市进程。根据目前的规定，如果一家上市公司的股价在连续30个交易日内低于1美元，纳斯达克将会认定其不符合上市标准，并给予180天的整改期。如果在此期间内股价仍未能恢复至1美元以上，公司可申请再延长180天的宽限期。若第二个宽限期结束后仍未达标，公司还可以向纳斯达克听证小组请求申辩，从而暂缓退市。

有人认为这些规则过于宽松，导致纳斯达克出现了大量便士股。截至周三，美国交易所上市的股价低于1美元的股票有523只，其中433只在纳斯达克上市。而在2021年初，这个数量才不足12只。

纳斯达克周四公布的两项新规提案将收紧对低于1美元股票的一些规则，虽然没有Virtu要求的那么严格。

根据其中一项提案，公司在第二个180天宽限期结束时，将无法通过上诉来推迟退市。相反，其股票将在等待上诉期间转入场外交易市场，这实际上限制了低于1美元股票在纳斯达克上市的时间至大约一年。

第二项提案将加速那些近期进行了反向股票分割的公司的退市程序。如果一家公司通过反向股票分割来支撑其股价，但在一年内其股票再次跌破1美元，纳斯达克将立即发出退市通知。公司仍可以上诉并在接下来的180天内继续上市。

这两项规则变更需经SEC批准后才能生效。纳斯达克在其网站上的一份监管文件中表示，提出这些变更是为了保护投资者，在观察到陷入困境的公司的反向股票分割模式后，纳斯达克认为这种行为往往表明公司存在深层次的财务或运营问题，不适合在纳斯达克交易。

在反向股票分割中，一家公司将多股合并为一股，提高股价但不改变公司的市值。这一操作通常被投资者视为危险信号。尽管如此，随着2020年和2021年上市的投机性公司难以保持股价在1美元以上，这种操作变得更加普遍。

根据标普全球市场洞察（S&P Global Market Intelligence）的数据，去年交易所上市公司进行了创纪录的495次反向股票分割。今年前六个月，这一数量为249次，且这一趋势还在继续。

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Nasdaq正采取措施清除低于1美元的可疑公司，以回应对其汇集大量风险股的批评。新规则提案将加速这些公司的退市过程，尤其是那些进行过多次反向拆分的公司。此举旨在保护投资者，防止市场操纵和股价操控的现象。Nasdaq表示，反向拆分行为通常反映出公司深度财务或运营困境。随着2020年和2021年上市的投机公司面临挑战，市场上反向拆分的案例显著增加。