Couche-Tard要娶，7-Eleven会不会嫁？

作为7-Eleven连锁便利店的运营商，Seven＆i Holdings日前收到来自加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard（Circle K母公司）的收购要约。如果交易达成，可能成为有史以来规模最大的外资收购日本企业案例。

据多位知情人士透露，Seven＆i已成立一个委员会，开始审查这一方案，包括估值等相关问题。

Seven＆i在周一发布的声明中确认，已接到Alimentation Couche-Tard的一份保密、非约束性初步收购提议，拟收购该公司所有流通股。声明称，公司董事会已成立由独立外部董事组成的特别委员会，以审查该提议。该委员会将进行“及时、谨慎和全面的审查”，并随后做出回应。

截至上周五，Seven＆i的市值约为4.6万亿日元（约合315亿美元）。如果加拿大公司最终收购Seven＆i的全部股权，交易金额至少需要5万亿日元。这将成为有史以来外资对日本公司的最大规模并购。

在日经新闻报道后，Seven＆i的股价周一大涨23%，收于2,161日元，触及当日涨幅上限，市值达到5.6万亿日元。

日本经济产业省（METI）在2023年发布的并购指引要求，如果收购提议出于诚意，公司董事会应认真考虑。根据该指引，Seven＆i成立了由独立董事组成的委员会，以审议Alimentation Couche-Tard的提议。

据悉，独立委员会将评估该提议是否准确地评估Seven＆i的企业价值，并评估其对公司长期发展的利弊。如果董事会拒绝该要约，Alimentation Couche-Tard可能会在未经Seven＆i同意的情况下发起收购。

不过，Alimentation Couche-Tard在周一发表声明称，此次提议是“友好的”，公司“致力于达成对双方客户、员工、特许经营商和股东都有利的交易”。声明还指出，“目前无法确定是否会最终达成任何协议或交易”。

过去，日本公司往往在高管之间的非正式讨论中做出收购决定，而不一定需要董事会的参与。Seven＆i的做法反映了自METI指引发布后，日本并购实践发生的变化，以确保公平性和对股东的透明度。

Alimentation Couche-Tard在北美、瑞典、芬兰、爱尔兰、波兰等国家拥有Couche-Tard和Circle K品牌的门店，该公司在全球约30个国家开设了近1.7万家门店。

Alimentation Couche-Tard早在2020年就曾接触Seven＆i，提出收购方案。该公司截至4月的财年实现销售690.2亿美元，规模与Seven＆i（主营便利店）基本一致。

Seven＆i在截至2月的财年实现销售额约11万亿日元。两家公司合并后的销售额将达到20万亿日元（约合1,350亿美元），可能成为全球最大的以便利店为核心的零售集团之一。

Alimentation Couche-Tard的目标似乎是拓展其在亚洲的业务和门店网络。Seven＆i目前拥有8.5万家便利店，遍布20个国家和地区，计划到2030年将门店数量扩展至10万家，覆盖30个国家和地区。2021年，Seven＆i曾收购了在美国经营加油站便利店的Speedway。

尽管Seven＆i将考虑这一提议，但一些观察人士指出，两家公司在产品开发、员工培养等方面存在一定的思路差异。他们还指出，在门店运营方面，Seven＆i更注重日式外卖等项目。