都开电动车了？石油巨头开始押注石化生意

“一个字：塑料”。在电影《毕业生》中，达斯汀·霍夫曼饰演的角色得到这个职业建议，结果确实相当准确。自1967年这部电影上映以来，全球塑料使用量增长了20倍。然而，就在石油巨头越来越依赖这种神奇材料之际，形势却变得愈发复杂。

随着消费者转向电动汽车或购买更省油的传统汽车，能源公司将面临石油供应过剩的问题。

交通运输目前占全球石油需求的半数以上。国际能源署（IEA）石油市场分析师西娅兰·希利指出，即使电动汽车销量维持不变，内燃机汽车效率的提升也意味着未来能用更少的汽油行驶相同里程。国际能源署预测，到2030年，全球石油产能将过剩800万桶/日。

能源公司希望消费者能通过服装、食品和电子产品消化这些过剩产能。埃克森美孚预计，含有化石燃料衍生成分的产品（如手机和医疗用品，以及保鲜和改善卫生的必需品）需求将增加。伦敦上市的英国石油公司（BP）认为，未来十年石化产品的增长将抵消燃油需求的下降。

原油和天然气在加工厂或炼油厂被转化为石化原料，如石脑油或天然气液体。随后通过“裂解”制成普通塑料的基本成分。乙烯被加工成聚乙烯，用于制造塑料袋、洗发水瓶和儿童玩具。聚丙烯则用于生产从汽车保险杠到地毯等各类产品。

根据伍德麦肯兹的数据，目前石化产品占全球石油需求的15.4%。随着新兴市场日益富裕，中产阶级在合成服装上的支出增加，并在大型超市购买更多塑料包装的食品，预计到2035年，这一比例将升至19.1%。

国际能源署数据显示，美国等发达国家的人均塑料消耗量是发展中国家的20倍。石油巨头押注新兴市场消费者将逐步缩小这一差距。

能源公司正大规模投资石化设施，尤其是在中国。自2019年以来，中国的乙烯产能几乎翻倍。美国和中东的产能也在增长。沙特阿拉伯计划在本十年末前向石化行业投资6000亿美元，以确保其原油的非燃料用途。

但全球石化行业已经饱和，预计至少到2030年产能都将超过需求，这导致石化设施利润率低下，产能利用率不佳。

高成本地区的工厂正在关闭。埃克森美孚去年出售了在意大利的炼油厂，并计划关闭在法国诺曼底的一座乙烯裂解装置。伯恩斯坦欧洲石油和天然气分析师艾琳·希莫娜表示，由于欧洲能源成本高昂且依赖石油作为原料，该地区工厂生产石化产品的成本高达每吨750美元。这比拥有廉价页岩气和超低成本石油的美国和中东生产商高出三倍。

在各国政府努力解决塑料污染问题之际，向石化行业投资似乎充满风险。本月初，包括沙特阿拉伯和俄罗斯在内的多个依赖石油出口收入的国家，否决了一项限制塑料生产的全球条约。但更严格的法规正在制定中。已有100多个国家出台限塑措施，包括欧盟禁止一次性塑料。

过度包装很可能面临更多限制。全球禁止一次性塑料将导致全球三分之一的塑料需求消失（这些需求来自迷你酒店洗漱用品、快餐包装和一次性餐具等），尽管静脉注射袋等医疗用品可能获得豁免。

如果提高塑料回收率抑制了对原生材料的需求，石化公司将难以获得理想的投资回报。目前，石油生产商的地位尚属安全。当前仅约10%的塑料被回收，全新塑料仍是最具成本效益的选择。

商品研究公司ICIS的再生塑料专家艾米莉·弗里德曼表示，今年的数据显示，美国东海岸再生PET的平均价格比原生PET现货价格高出近三分之一。由于转向再生材料成本过高，一些日用品公司正在放弃其包装可持续性承诺。

石油行业已准备好逐步放弃对公路运输的主导地位。但转向供过于求且浪费严重的石化行业寻求庇护，这种策略充满风险。